Альтернативные издержки производства. Альтернативные издержки

Ориентация финансового менеджмента на денежные потоки, генерируемые управленческими решениями, позволяет определить альтернативные издержки как величину оттока денежных средств, которая произойдет в результате принятия решения. Решение о запуске в производство нового изделия влечет за собой потерю выручки от реализации имеющихся на предприятии материалов. Стоимость этих материалов по ценам их возможной реализации и составит величину материальных издержек которая должна быть учтена при обосновании соответствующего решения.

Различают внутренние и внешние альтернативные издержки. Если бы предприятие не располагало запасами необходимых материалов, оно должно было бы закупить их, понеся при этом прямые денежные расходы. В этом случае говорят о внешних альтернативных издержках. Такие же издержки предприятие должно будет понести, если для производства нового изделия ему понадобится нанять на работу дополнительное число работников соответствующей квалификации. Заработная плата (со всеми начислениями на нее) этих работников представит собой дополнительный денежный отток, величина которого будет характеризовать уровень внешних альтернативных издержек. Если же планируется использование внутреннего ресурса, уже имеющегося на предприятии, и оплаченного ранее, безотносительно к принимаемому решению, то говорят о внутренних издержках. Их величина также определяется размером будущих денежных оттоков, однако природа этих оттоков будет иной. Как правило, речь будет идти не о денежных расходах, а о потере дополнительных доходов. В случае с материальными запасами – это цена их возможной реализации. Если вместо найма новых работников предприятие захочет использовать на производстве нового изделия труд уже имеющегося персонала, то величина внутренних альтернативных издержек будет определяться суммой доходов, которые предприятие потеряет в результате отвлечения работников от их прежних занятий. Общие альтернативные издержки любого управленческого решения равняются сумме его внутренних и внешних альтернативных издержек.

Вопросы для самоконтроля.

1.Чем отличаются внутренние альтернативные издержки от внешних альтернативных издержек?

2.Что понимается под альтернативными издержками?

3. Назовите отличие альтернативных издержек от экономических издержек?

Тестовые задания к теме 5.1

Количество (стоимость) других продуктов, от которых следует отказаться или которыми следует пожертвовать, чтобы получить какое-то количество данного продукта называется:

а) альтернативные издержки;

б) интенсивные издержки;

в) оперативные издержки;

г) продуктивные издержки;

Общие альтернативные издержки любого управленческого решения равняются:

а) сумме его внутренних и внешних альтернативных издержек;

б) разности его внутренних и внешних альтернативных издержек;

в) сумме альтернативных и интенсивных издержек;

г) разности альтернативных и интенсивных издержек;

Альтернативные издержки могут быть:

а) внешними и внутренними;

б) ликвидными и неликвидными;

в) первичные и вторичные;

г) все ответы верны.

Выплаты, которые фирма обязана сделать – это

а) экономические издержки;

б) социальные издержки;

в) постоянные издержки;

г) переменные издержки;

176. Альтернативные издержки тоже, что:

а) вмененные издержки;

б) переменные издержки;

в) постоянные издержки;

г) общие издержки;

Смысл концепции альтернативных затрат или затрат упущенных возможностей состоит в том, что принятие любого решения финансового характера в большинстве случаев связано с отказом от какого-либо альтернативного варианта. В этом случае решение принимается в результате сравнения не прямых, а альтернативных затрат.

Вмененные (альтернативные) издержки - потери, являющиеся результатом того, что не были использованы альтернативные возможности, ближайшие по своей эффективности к рассматриваемому варианту. Альтернативныезатраты, называемые также ценой шанса или ценой упущенных возможностей, - это величина оттока денежных средств, которая произойдет в результате принятия решения, в том числе и доход, который могла бы получить компания, если бы предпочла иной вариант использования имеющихся у нее ресурсов. Упущенная выгода – это убыток и он должен быть учтен при оценке финансовых операций.

В экономической теории под альтернативными (вмененными) издержками понимается стоимость других продуктов, от которых следует отказаться или которыми следует пожертвовать, чтобы получить какое-то количество данного продукта.

Например, если под инвестиционный проект выделены производ­ственные площади, которые в качестве альтернативного варианта действий можно продать, то прибыль (за вычетом налогов), которую в случае продажи могло бы получить предприятие, при оценке эффективности инвестиционного проекта необходимо включить в качестве вмененных, альтернативных издержек в инвестиционные затраты.

Для формализации решений с учетом альтернативных издержек можно использовать блок-схему, предложенную английским ученым Б. Райаном (рис. 2.1).

Альтернативные издержки могут быть внешними и внутренними. Сумма внутренних и внешних альтернативных издержек по какой-либо операции представляет собой валовые альтернативные издержки. Если принятие финансового решения требует закупки материалов или привлечения новых работников, т.е. прямых денежных расходов, говорят о внешних альтернативных издержках . Если же планируется использование внутреннего ресурса, уже имеющегося на предприятии, и оплаченного ранее, безотносительно к принимаемому решению, то говорят о внутренних альтернативных издержках . Например, при принятии решения о целесообразности вложения свободных денежных средств в какие-либо активы в качестве внутренних альтернативных издержек учитывается упущенная выгода, как недополученный доход от их альтернативного использования, например, при зачислении средств на депозит.

Рис. 2.1 Блок-схема расчета альтернативных издержек, английского ученого Б. Райана.

Можно выделить следующие правила практического применения данной концепции:

1. При принятии финансовых решений менеджер должен учесть все возможные альтернативные варианты использования активов и выбрать тот из них, при котором превышение возможных доходов над альтернативными издержками максимально.

2. При отсутствии других альтернатив любые решения, позволяющие хотя бы минимально увеличить капитал, должны быть реализованы.

3. При принятии решений с учетом альтернативных издержек не учитываются притоки и оттоки денежных средств, имевшие место в прошлом, так как их уже невозможно избежать. В связи с этим в качестве альтернативных не учитываются затраты по ранее приобретенным активам, находящимся в распоряжении предприятия, включая амортизацию основных фондов и нематериальных активов, приобретение которых не является результатом реализации данного решения.

4. Проекты, обеспечивающие денежные притоки, приведенная стоимость которых превышает величину связанных с ними альтернативных издержек, увеличивают стоимость предприятия, то есть делают владельцев предприятия богаче.

Введение

Альтернативные издержки, издержки упущенной выгоды или издержки альтернативных возможностей (англ. Opportunity cost(s)) экономический термин, обозначающий упущенную выгоду (в частном случае-прибыль, доход) в результате выбора одного из альтернативных вариантов использования ресурсов и, тем самым, отказа от других возможностей. Величина упущенной выгоды определяется полезностью наиболее ценной из отброшенных альтернатив. Альтернативные издержки - неотделимая часть любого принятия решений.

Альтернативные издержки не являются расходами в бухгалтерском понимании, они всего лишь экономическая конструкция для учёта упущенных альтернатив.

Если имеется два варианта инвестиций, А и Б, причем варианты взаимоисключающие, то при оценке доходности варианта А необходимо учитывать недополученный доход от непринятия варианта Б, как стоимость упущенной возможности, и наоборот.

1. Альтернативные «явные» и «неявные» издержки

Большую часть издержек производства составляет использование производственных ресурсов. Если последние применяются в одном месте, то не могут использоваться в другом, так как обладают такими свойствами, как редкость и ограниченность. Например, деньги, израсходованные на покупку домны для производства чугуна, не могут одновременно быть истрачены на производство мороженого. В результате, используя какой-нибудь ресурс определенным образом, мы теряем возможность использовать этот ресурс каким-нибудь другим образом.

В силу этого обстоятельства любое решение о производстве чего-либо вызывает необходимость отказа от использования тех же ресурсов для производства каких-то иных видов продукции. Таким образом, издержки представляют собой альтернативные издержки.

Альтернативные издержки - это издержки на производство товара, оцененные с точки зрения потерянной возможности использования тех же ресурсов в других целях.

Чтобы выяснить, каким образом можно оценить альтернативные издержки, возьмем для примера Робинзона на необитаемом острове. Допустим, что около своей хижины он выращивает две культуры: картофель и кукурузу. Земельный участок ограничен: с одной стороны - океан, с другой - джунгли, с третьей - скалы, с четвертой - хижина Робинзона. Робинзон решает увеличить производство кукурузы. И сделать это он сможет только одним способом: увеличить площадь, отведенную под кукурузу, уменьшив площадь, занимаемую картофелем. Альтернативные издержки производства каждого последующего початка кукурузы в этом случае могут быть выражены в клубнях картофеля, которые Робинзон недополучил, используя картофельный земельный ресурс для выращивания кукурузы.

Но этот пример приведен для двух продуктов. А что делать, если их десятки, сотни, тысячи? Тогда на помощь приходят деньги, посредством которых соизмеряются все остальные товары.

Альтернативные издержки могут выступать как разница между прибылью, которую можно было бы получить при наиболее выгодном из всех альтернативных способов использования ресурсов, и реально полученной прибылью.

Но не все затраты предпринимателя выступают как альтернативные издержки. При любом способе использования ресурсов издержки, которые несет производитель в безусловном порядке (например, регистрация предприятия, аренда и др.), не являются альтернативными. Эти неальтернативные издержки не участвуют в процессе экономического выбора.

В экономике альтернативные издержки не всегда принимают форму денежных расходов.

Например, производитель мороженого решил отдохнуть и купил путевки на Канарские острова. Расходы, которые он произвел из собственного кармана, выступают в качестве альтернативных издержек: ведь на эту сумму он (производитель) мог расширить производство мороженого (купить или арендовать помещение, закупить дополнительное сырье или оборудование) в том случае, если это производство принесет прибыль. Однако, отдыхая на Канарских островах, он не получает дохода от расширения производства, который мог бы получить, если бы не уехал и не использовал этот ресурс иначе. Недополученный или не полученный им доход также включается в альтернативные издержки, хотя непосредственным денежным расходом не является (это не то, что он потратил из своего кармана, а то, что он в свой карман недополучил).

Таким образом, альтернативные издержки в экономике есть сумма альтернативных денежных расходов и неполученных денежных доходов.

В число альтернативных издержек, с которыми сталкиваются фирмы, входят выплаты рабочим, инвесторам, а также владельцам природных ресурсов. Все эти выплаты осуществляются с целью привлечь факторы производства, отвлекая их от альтернативных вариантов применения.

С точки зрения экономики альтернативные издержки можно разделить на две группы: «явные» и «неявные».

Явные издержки - это альтернативные издержки, которые принимают форму денежных платежей поставщикам факторов производства и промежуточных изделий.

В число явных издержек входят: заработная плата рабочих (денежный платеж рабочим как поставщикам фактора производства - рабочей силы); денежные затраты на покупку или оплата за аренду станков, машин, оборудования, зданий, сооружений (денежный платеж поставщикам капитала); оплата транспортных расходов; коммунальные платежи (свет, газ, вода); оплата услуг банков, страховых компаний; оплата поставщиков материальных ресурсов (сырья, полуфабрикатов, комплектующих).

Неявные издержки - это альтернативные издержки использования ресурсов, принадлежащих самой фирме, т.е. неоплачиваемые издержки.

Неявные издержки могут быть представлены как:

1. Денежные платежи, которые могла бы получить фирма при более выгодном использовании принадлежащих ей ресурсов. Сюда можно отнести также недополученную прибыль («издержки упущенных возможностей»); заработную плату, которую мог бы получить предприниматель, работая где-нибудь в другом месте; процент на капитал, вложенный в ценные бумаги; рентные платежи на землю.

2. Нормальная прибыль как минимальное вознаграждение предпринимателю, удерживающее его в выбранной отрасли деятельности.

Например, предприниматель, занятый выпуском авторучек, считает достаточным для себя получать нормальную прибыль 15% вложенного капитала. И если производство авторучек будет давать предпринимателю меньше нормальной прибыли, то он переместит свой капитал в отрасли, дающие хотя бы нормальную прибыль.

3. Для собственника капитала неявными издержками является прибыль, которую он мог бы получить, вложив свой капитал не в данное, а в какое-то иное дело (предприятие). Для крестьянина - собственника земли - такими неявными издержками будет арендная плата, которую он мог бы получить, сдав свою землю в аренду. Для предпринимателя (в том числе и человека, занимающегося обыкновенной трудовой деятельностью) в качестве неявных издержек будет выступать та заработная плата, которую он мог бы получить (за то же время), работая по найму на какой-либо фирме или предприятии.

Таким образом, в издержки производства западной экономической теорией включается доход предпринимателя (у Маркса он назывался средней прибылью на вложенный капитал). При этом такой доход рассматривается как плата за риск, которая вознаграждает предпринимателя и стимулирует его держать свои финансовые активы в пределах этого предприятия и не отвлекать их для иных целей.

2. Учёт альтернативных издержек в малом бизнесе

Формирование состава издержек производства и их учет важны для любой организации, малый бизнес особенно нуждается в таком формировании.

Издержки - это денежное выражение затрат производственных факторов, необходимых для осуществления предприятием своей производственной и коммерческой деятельности. Они находят свое выражение в показателях себестоимости продукции, которые характеризуют в денежном измерении все материальные затраты и затраты на оплату труда, которые необходимы для производства и реализации продукции.
Количество товара, которое фирма может предложить на рынке, зависит, с одной стороны, от уровня издержек (затрат) на его производство и от цены, по которой товар будет продаваться на рынке, - с другой. Из этого следует, что знание издержек на производство и реализацию товара является одним из важнейших условий эффективного хозяйствования предприятия.
В реальной производственной деятельности необходимо учитывать не только фактические денежные издержки, но и альтернативные издержки.
Альтернативная стоимость любого решения - это наилучшее из всех других возможных решений. Альтернативные издержки использования ресурсов - это стоимость используемых ресурсов в лучшем из других возможных альтернативных вариантов их применения. Альтернативная стоимость рабочего времени, которое затрачивает предприниматель, управляя своим предприятием, - это заработная плата, от которой он отказался, не продав свою рабочую силу другому, не своему предприятию, или стоимость свободного времени, которым пожертвовал предприниматель - в зависимости от того, что больше. Поэтому ожидаемые доходы от вида деятельности в малом бизнесе в среднем по году должны превышать максимально возможный альтернативный доход предпринимателя в другом виде деятельности.
В число альтернативных издержек входят такие как выплата заработной платы рабочим, инвесторам, оплата ресурсов. Все эти выплаты имеют своей целью привлечь эти факторы отвлекая их тем самым от альтернативного их использования.
Явные издержки - это альтернативные издержки принимающие форму прямых (денежных) платежей за факторы производства. Это такие как: выплата заработной платы, процентов банку, гонорары менеджерам, оплата поставщикам финансовых и других услуг, оплата транспортных расходов и многое другое. Но издержки не ограничиваются только явными издержками, которое несет предприятие. Существуют также неявные (имплицитные) издержки. К ним относятся альтернативные издержки ресурсов, непосредственно самих владельцев предприятия. Они не закреплены в контрактах и поэтому остаются недополученными в материальной форме. Так, например сталь использованная для производства вооружений не может быть использована для производства автомобилей. Обычно предприятия не отражают имплицитные издержки в бухгалтерской отчетности, но от этого они не становятся меньше.
Учитывая то, что малый бизнес в основном представляют собой фирмы и организации, имеющие небольшой начальный капитал, а организаторы таких фирм зачастую являются людьми среднего достатка, у которых нет возможности постоянно компенсировать убытки своего предприятия. Можно сделать вывод, что учет альтернативных издержек малым бизнесом обязателен. Потому, что только с помощью этого учета малое предприятие сможет существовать и приносить владельцу стабильный заработок. Так же, на начальном этапе работы малого предприятия, учет альтернативных издержек может помочь его владельцу определить целесообразность дальнейшей работы в выбранной им отрасли. Это особенно важно для малого бизнеса, потому, что владельцы малых предприятий не имеют возможности рисковать вложенными в дело средствами.

Фактически учет альтернативных издержек в малом бизнесе является условием для его существования.

Как уже было отмечено, выручка – это доход от реализации продукции, а подиздержками понимаются затраты фирмы на производство и реализацию продукции. Разница между ними образует прибыль.

Возможны две трактовки издержек, которые получили название бухгалтерских и экономических.

Бухгалтерские издержки – это явные затраты, связанные с оплатой ресурсов, не принадлежащих самому предприятию, и учитывающиеся при расчете остающейся у него прибыли. К ним относятся:

· амортизация основных средств:

· расходы на сырье, комплектующие, энергию;

· заработная плата рабочих и служащих;

· арендные платежи;

· оплата услуг сторонних лиц;

· налоговые платежи;

· выплата процентов по займам.

Разница между выручкой и бухгалтерскими издержками образует бухгалтерскую (чистую хозяйственную) прибыль. Термин «бухгалтерские» означает учитываемые издержки и не должен трактоваться как затраты, рассчитанные по правилам бухгалтерского учета. Бухгалтерские издержки иногда называются внешними (explicit cost), так как они выражают стоимость ресурсов, находящихся в чужой собственности.

Для сравнительной оценки разных вариантов инвестиций кроме бухгалтерских (явных) затрат необходимо также учитывать неявные – издержки упущенной выгоды. Предположим, что предприниматель, вложивший в дело капитал в 100 денежных единиц, полностью потребленный в течение года, произвел и реализовал к концу этого года продукцию на 110 денежных единиц, получив при этом 10 единиц бухгалтерской прибыли. Рентабельность его капитала составила 10%. Был ли экономически оправдан выбранный им вариант развития бизнеса, если годовая ставка процента, выплачиваемая банком по вкладам, составляла 15%? Очевидно, что нет. Выбранный вариант инвестиций принес ему убыток в 5 денежных единиц по сравнению с банковским депозитом. Данный пример показывает, что издержки упущенной выгоды, равные по величине доходам от лучшего из других вариантов развития бизнеса, должны рассматриваться как неявные издержки. Их можно назвать внутренними (implicit cost), так как они показывают скрытую стоимость ресурсов, принадлежащих самой фирме. В составе неявных издержек выделяют норму отдачи (скрытый процент на собственный капитал) и норму дохода (скрытую заработную плату самого предпринимателя).

Явные (бухгалтерские) и неявные издержки в совокупности образуют экономические (альтернативные) издержки. Они показывают стоимость всех ресурсов, используемых фирмой – как собственных, так и заемных. Разница между выручкой и экономическими издержками составляет экономическую прибыль, то есть превышение бухгалтерской прибыли над доходностью лучшего из альтернативных вложений капитала. Получение предприятием нулевой экономической прибыли не означает, что его деятельность лишена экономического смысла. Это свидетельствует лишь о том, что его доходность равна доходности применения капитала в других вариантах его использования.

В составе издержек выделяются затраты, связанные с невозвратными расходами – долгосрочными инвестициями в активы, не имеющими альтернативного применения. Остановить эти издержки не представляется возможным, поэтому они также получили название невозвратных. Представим, что предприниматель приобрел узкоспециализированное оборудование для производства продукции, которая не нашла спроса. Использовать его в других целях он не сможет, продать его также будет трудно. Следовательно, в ожидании появления спроса на продукцию такое оборудование будет храниться, подвергаясь физическому и моральному износу (амортизируя). Этот износ представляет собой пример невозвратных издержек.

Заключение

Альтернативные издержки-это экономический термин, обозначающий упущенную выгоду (прибыль) в результате выбора одного из альтернативных вариантов использования ресурсов. Альтернативная стоимость – это стоимость упущенной возможности.

Простой пример дает известный анекдот о портном, который мечтал стать королем и при этом «был бы еще немножечко богаче, потому, что еще бы немножко шил». Однако поскольку быть королем и портным одновременно невозможно, то доходы от портновского бизнеса будут потеряны. Их то и следует считать упущенной выгодой при восшествии на трон. Если же остаться портным, то будут потеряны доходы от королевской должности, что и будет альтернативными издержками данного выбора.

Список литературы

1. Экономика. Учебник/ Под редакцией А. И. Архипова, А. Н. Нестеренко, А. К.

Большакова. М.: «Проспект», 2005 г.

Гуманитарный издательский центр ВЛАДОС, 2006 г.

3. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Перевод с английского со 2-го

издания. - М.: Дело, 2006 г.

4. Макконел К.Р., Брю С. Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2-х т.

5. Современная экономика. Общедоступный учебный курс. Ростов-на-Дону.

Мы рассказывали о видах издержек и приводили их классификацию в отдельной консультации. В этом материале подробнее рассмотрим альтернативные издержки производства.

Что такое альтернативные издержки

Определение альтернативных издержек можно найти, к примеру, в Методических рекомендациях по бухучету в сельхозорганизациях (Приказ Минсельхоза от 06.06.2003 № 792). Исходя из данного в них определения, можно сказать, что альтернативные издержки производства - это упущенная выгода от альтернативного использования капитала. Приводится пример сельского хозяйства: в условиях ограничения факторов производства расширение одной сельхозотрасли вызовет ограничение других отраслей, которые используют те же факторы. Так возникает упущенная выгода от сокращения других отраслей или технологий. При этом считается, что упущенная выгода — это тоже затраты, которые в традиционном бухгалтерском учете не отражаются. Они могут рассчитываться в системе управленческого учета при оценке экономической эффективности производства.

У альтернативных издержек существуют и другие названия. Издержки упущенной возможности производства товара - это те же альтернативные издержки, вмененные издержки или издержки отвергнутых возможностей.

При этом альтернативные издержки производства блага измеряются не столько затратами, которые организация понесла бы при альтернативном варианте развития событий, сколько прибылью, которая была бы при этом получена.

Пример расчета альтернативных издержек

Определим альтернативные издержки производства на примере.

Организация в отчетном году реализовала собственной продукции А на 200 млн.руб. Общая величина затрат организации составила 175 млн.руб. Прибыль от деятельности - 25 млн.руб. (200 млн.руб. - 175 млн.руб.).

В то же время в отчетном году, на основании прогнозных данных, организация могла переориентироваться на производство продукции Б. Годовой объем продаж по ней планировался на уровне 220 млн.руб., а общий объем затрат с учетом затрат на перепрофилирование прогнозировался в размере 196 млн.руб. Прибыль производителя продукции Б составила бы 24 млн.руб. В данном случае 24 млн.руб. и есть альтернативные издержки. Поскольку фактическая прибыль за отчетный год за минусом альтернативным издержек больше 0 (25 млн.руб. - 24 млн.руб.), выбранная альтернатива производства продукции А считается оптимальной.

Для отклика на хэдхантере и дать более развёрнутые ответы. Вдруг кому-нибудь пригодятся.

1. Концепция альтернативных издержек означает:

• обусловленность любого финансового либо инвестиционного решения отказом от какого-либо альтернативного варианта
• необходимость соизмерять расходы предприятия со среднеотраслевыми показателями
• объективную необходимость применения ситуационного моделирования в инвестиционном анализе
• возможность существования неявных издержек

  Альтернативные издержки - экономический термин, обозначающий упущенную выгоду в результате выбора одного из альтернативных вариантов использования ресурсов и, тем самым, отказа от других возможностей. (c) wiki

СVР - анализ (Cost-volume-profit) базируется на разделении затрат на:

• прямые и косвенные;
• постоянные и переменные;
• производственные и сбытовые;
• возмещаемые и безвозмездные

  "Анализ точки безубыточности" - это система управления финансовым результатом через точку безубыточности, т.е. такую точку, в которой расходы на производство и реализацию продукции полностью компенсируются доходами. При использовании формулы для нахождения количества единиц продукции или предоставления услуги используют постоянные и переменные затраты. Саму формулу можно посмотреть , например.

Чистый оборотный капитал - это:

• разность между внеоборотными и оборотными активами;
• сумма денежных средств и дебиторской задолженности;
• разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами;
• сумма дебиторской и кредиторской задолженности

  Согласно википедии , например.

Какой из способов финансирования увеличивает заёмный капитал:

• размещение обыкновенных акций;
• размещение привилегированных акций;
• размещение облигаций;
• финансирования за счёт нераспределённой прибыли

  Размещение акций увеличивает собственный капитал. Размещение акций увеличивает заёмный капитал.

Какая статья баланса увеличивает сумму чистых активов?

• Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
• Финансовые вложения
• Отложенные налоговые обязательства

  Финансовые вложения относятся к одному из способов увеличения чистых активов.

Отрицательное значение величины чистого оборотного капитала означает

• Низкую экономическую эффективность предприятия
• Невозможность рентабельной деятельности предприятия
• Высокий риск потери предприятием ликвидности
• Все перечисленное

  Отрицательная величина чистого оборотного капитала свидетельствует о неспособности своевременно погасить все краткосрочные обязательства

Продолжительность финансового цикла определяется как

• Разность продолжительности операционного цикла и времени обращения дебиторской задолженности
• Сумма времени обращения дебиторской задолженности и кредиторской задолженности
• Сумма продолжительности оборота производственных запасов и времени обращения дебиторской задолженности
• Разность продолжительности операционного цикла и времени обращения кредиторской задолженности

  Финансовый цикл = операционный цикл - время обращения кредиторской задолженности (с)

Какое влияние на период оборота оборотных средств окажет снижение коэффициента оборачиваемости денежных средств (в количестве оборотов):

• Период оборота денежных средств увеличится;
• Период оборота денежных средств не изменится;
• Период оборота денежных средств уменьшится;
• определённо сказать нельзя

  коэффициент оборачиваемости денежных средств рассчитывается как отношение выручки к сумме денежных средств по формуле
  Ко(ДС)= В/ ДС
  где Ко(ДС) - это коэффициент оборачиваемости денежных средств
  В - это выручка
  ДС - это денежные средства
  Значение показателя показывает сколько раз за период, денежные средства организации совершили оборотов. Продолжительность оборота денежных средств рассчитывается по формуле:
  То(ДС)=360/Ко(ДС) где То(ДС) - период оборота оборотных
  Следовательно, если коэф. оборачиваемости будет ниже, то период оборачиваемости увеличится.

Какой из показателей может иметь отрицательное значение:

• период оборота денежных средств;
• длительность операционного цикла;
• длительность финансового цикла;
• период оборота кредиторской задолженности

  Методом "от противного": из всего перечисленного только только длительность финансового цикла может иметь отрицательное значение. Отрицательное значение длительности финансового цикла означает наличие временно свободных денежных средств.

Между коэффициентом текущей ликвидности и коэффициентом обеспеченности собственными оборотными средствами:

• существует прямая зависимость;
• существует обратная зависимость;
• зависимость отсутствует

  По формуле расчёта коэф.текущей ликвидности.

Продолжительность производственного цикла предприятия составляет 56 дней, средний срок погашения дебиторской задолженности – 22 дня, средний срок погашения кредиторской задолженности (задолженности по счетам поставщиков) –20 дней. Продолжительность финансового цикла составит

• 42 дня
• 98 дней
• 36 дней
• 58 дней

  Продолжительность финансового цикла = Длительность оборота запасов + Длительность оборота дебиторской задолженности – Длительность оборота кредиторской задолженности
  ССС = DIO + DSO – DPO
  Cash conversion cycle = Days inventory outstanding + Days sales outstanding – Days payable outstanding (с)

Если рентабельность продаж составляет 20% и оборачиваемость активов 2 раза, то рентабельность активов:

10%

В рамках одного измеряемого периода рентабельность продаж в этом периоде (20%) делим на коэф.оборачиваемости активов (1/2), очевидно же:)

Разработка общего бюджета компании начинается с:

• бюджета производства;
• бюджета продаж ;
• бюджета коммерческих расходов
• бюджета денежных потоков

  Составление общего бюджета начинается именно с операционного бюджета, первым шагом в разработке которого является бюджет продаж

Чистая приведенная стоимость (Net Present Value, NPV) проекта представляет собой

• рыночную оценку стоимости компании
• разность между дисконтированными притоками и оттоками денежных средств от реализации проекта
• расчетную величину расходов на осуществление проекта
• стоимость проекта за минусом прибыли инвесторов

  См. что такое чистая приведённая стоимость .

Под показателем внутренней нормы доходности (IRR) понимается

• Средний уровень рентабельности инвестиционного проекта
• Минимальный уровень расходов по инвестиционному проекту
• Прогнозная оценка изменения экономического потенциала организации
• Ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость проекта становится нулевой

  См. что такое внутренняя норма доходности .

Учет инфляции при расчете чистого дисконтированного дохода

• Увеличивает чистый дисконтированный доход
• Уменьшает чистый дисконтированный доход
• Не изменяет чистый дисконтированный доход
• Нельзя сказать определенно

  См. что такое ЧДД и как на него может повлиять инфляция.

С ростом ставки дисконтирования величина дисконтированной стоимости:

• Увеличивается
• Уменьшается
• Увеличивается в случае долгосрочной финансовой операции и уменьшается в случае краткосрочной финансовой операции
• Может измениться в любую сторону в зависимости от вида ставки дисконтирования

  См. формулу расчёта величины дисконтированной стоимости.

Стоимость капитала

• Определяется внутренними документами организации
• Характеризуется ценой предприятия
• Непосредственно зависит от структуры активов организации
• Показывает относительный уровень расходов по обслуживанию общего (собственного и заемного) капитала

  Метод исключений: обращаемся к понятиям цены и структуры капитала . С одной стороны, капитал предприятия формируется за счет различных финансовых источников, привлечение этих источников связано с определенными затратами, которые несет предприятие. Совокупность этих затрат, выраженная в процентах к величине капитала, представляет собой цену (стоимость) капитала фирмы. (получается, что 3-й вариант правильный)

  С другой стороны, всю совокупность финансовых ресурсов предприятия, формирующего его капитал условно можно разделить на два блока: собственный и заемный капитал. Соотношение собственного и заемного капитала характеризуется понятием «структура капитала».

Увеличение дебиторской задолженности приводит к:

• увеличению оттока денежных средств от основной деятельности;
• увеличению притока денежных средств от основной деятельности;
• увеличению оттока денежных средств от инвестиционной деятельности;
• увеличению притока денежных средств от финансовой деятельности

  Увеличение дебиторской задолженности приводит к отвлечению оборотных средств непосредственно из оборота

Соотношение, при котором достигается наиболее эффективное использование имеющихся ресурсов:

• темп рост капитала > (темп роста прибыли = темп роста объема продаж);
• темп роста прибыли > темп роста объема продаж > темп рост капитала;
• темп роста прибыли > (темп роста объема продаж = темп рост капитала)

  Оценивать динамику основных показателей деятельности фирмы необходимо, сопоставляя темпы их изменения. Если прибыль возрастает более высокими темпами, чем объём продаж, то может о сокращается себестоимость. Если объём продаж увеличивается быстрее, чем активы предприятия, то происходит эффективное использование ресурсов предприятия, тогда экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предшествующим периодом.

Программа продажи компании, тыс. руб.: Февраль – 50, Март – 60, Апрель – 40. Поступление денежных средств от продажи ожидается 70% в месяц продажи, 20% в следующий месяц, 10% в третьем месяце. Определите планируемое получение денежных средств от продаж в апреле:

• 45

  От февральских 50 берём 10%, от мартовски х60 берём 20% и от апрельских 40 берём 70%, получается (50 * 0.10) + (60 * 0.20) + (40 * 0.70) = 45.

Валюта баланса 5 млн. рублей. Соотношение между внеоборотными и оборотными активами 2:3. Коэффициент текущей ликвидности 1,5. Рассчитайте величину чистого оборотного капитала предприятия.

• 2 млн. руб.
• 3 млн. руб.
• 1 млн. руб.

  Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Текущие обязательства
  Чистый оборотный капитал = Текущие активы – Текущие обязательства.
  Подставляйте соотношение 2 к 3 по отношению к 5 млн.

Компания осуществляет продажи на условиях отсрочки платежа 3 месяца (90 дней). Ежегодные продажи составляют 1000 тыс. руб. Определить среднегодовую величину дебиторской задолженности (для расчета принять 360 дней в году):

• 333,33 тыс. руб.
• 250 тыс. руб.
• 3000 тыс. руб.

  3 месяца = 1/4 от года. Подставляйте значение объёма годовых продаж.

Изменение первого раздела баланса отражается на денежном потоке от:

• основной деятельности;
• финансовой деятельности;
• инвестиционной деятельности;
• кредитной деятельности